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跌!跌!跌!一文告诉你能化今天怎么了?

阔途资讯   2021-03-03 14:01:39

市场担忧OPEC将提高原油产量,叠加多头资金离场,今日化工品遭遇重创。聚酯链品种全线扑街,PTA跌停,乙二醇重挫逾6%。苯乙烯、低硫燃料油跌超5%,燃料油、原油、沥青跌近5%。能化品种今日怎么了?后市还将如何演绎?

 

 

聚酯制造

 

织造开工节后回升恢复中,节后织造原料备货提升至较高位置。聚酯开工节中负荷同比较高,2月预计负荷在85%左右,3月恢复至高位。当前国际疫情缓解,后期需求相对看好。

 

PTA:原油短期可能调整,PTA成本支撑短期或弱化,供需面部分装置3-4月有检修预期,3月去库。3月ACP为PTA05合约提供4700的支撑,不过需要关注短期原油短期走势,原油企稳后PTA仍存在做多可能。

 

MEG:目前看进口一季度不会太多,煤化工当前开工低位回升,会弥补部分进口缺失,但在聚酯开工回升的背景下,2-3月仍偏去库,短期MEG超涨,调整后MEG仍然偏强对待。中长期看MEG矛盾主要是国内外产能增量较大(听闻卫星石化3月下旬投产4月供量),未来看国产量与进口博弈,长期偏空。策略短期调整后仍以偏多对待,可逢低关注正套。

 

PF:库存健康,高开工,高利润,基本面在聚酯中相对较好,后期看好国内外补货行情,同时短期成本支撑强劲,其价格相对于竞品棉花与粘胶仍然较低,短期可能调整下游消化库存,预期调整后仍偏强。关注后期订单落实情况,如果订单不及预期,则需求被证伪。否则调整后仍偏多。

 

原油

 

目前德克萨斯当地的气温显示,美国供应风险即将消除,此前德州与产油盆地州的异常寒冷天气,导致多达400万桶/日的原油产量被迫关闭;沙特顾问称,鉴于最近油价回升,沙特计划在3月4日的产油国联盟会议上宣布取消单方面减产的做法。由于沙特已承诺减产到3月底,该国的增产计划要到4月才会生效。短期油价回调可能,不过综合而言,新冠疫苗已经开始大规模接种,经济活动恢复正常有望在2021年实现,全球原油需求复苏前景较为乐观。OPEC+的供应管控预期不仅为油价提供了支撑,也让油市的长期可持续性前景值得期待。油市仍将处于供应紧缺的状态,推动库存进一步减少,中期基本面依旧乐观。

 

聚烯烃

 

国内期货价格从上周开始出现调整,美湾PP价格也开始回落,从往年类似的寒潮或飓风影响看,国内期现价格到达阶段性顶点后会回归自身基本面。从基本面看,国内存量水平低于往年,短期供应增量可能性小,国内价格成了相对洼地,PP存在出口空间,但是前期涨幅太快,对下游需求冲击较大,整体看成品提价不及原料导致利润压缩严重。从中期来看上半年供需还是良好的,下半年投产释放后压力显现。多头获利止盈,迎来阶段性调整,关注价格回落后的需求端表现。

 

EB

 

国内现货跟随盘面大幅降价,外盘价格也回落但仍无进口空间,之前下游跟涨乏力,近期跟随原料下跌,部分行业利润偏低。库消比环比下降,根据近两个月数据推测需求同比9%-10%,3月份库存环比小累,但也只是接近往年同期水平,4月份或达到上半年库存高峰,之后持续去库,因此中期看供需尚可。短期随着外围装置供应即将恢复,以及下游接货意愿下降,多头获利止盈迎来阶段性调整。

 

甲醇

 

甲醇供需面预期有所改善,尽管3月份国内外气头装置重启以及上半年甲醇新产能释放仍将大概率发生,但春季检修以及内蒙古能耗双控限产将缓解供给压力,而甲醇下游利润改善也可能促使下游开工提升刺激需求;近日甲醇基差下降较多,局部地区已有无风险期现套利空间,昨日南京诚志新注册仓单610张,此外原油因增产预期转弱,化工品氛围回落。策略方面,短期跟随化工氛围震荡回落,关注2400-2450区间支撑,关注后期原油及化工品氛围是否持续走弱。

 

尿素

 

上周装置检修与复产并存,日均产量约16万吨,进入三月份后山西及气头企业将继续复产,预计日产量保持在16 万吨以上高位运行;周末华东区域冬麦农需逐步走弱,工业需求尚未恢复,部分区域淡储货源流入市场,导致价格高位回落,但工厂库存压力不大,进入3月份工业需求将明显恢复,消息称印度方3月上旬发布招标,短期或呈现供需两旺状态,市场偏震荡运行。中期看,高供应的压力可能在农需旺季过后逐步体现。

 

PVC

 

期现回调,基差走弱,现货成交持续偏弱,下游制品部分提价,下游原料库存高位,本轮补库结束。厂家下调价格,期货支撑变弱。电石仍有上行。出口窗口较前期收窄。美国装置开车时间尚不确定,外围供应紧张局面暂时未能缓解。PVC利润高位。价格高位,短期向上驱动不强,本次上涨主要是强预期引导,短期关注传统下游开工进度以及再次补库动力,多单暂行离场。正套谨慎持有。

 

纯碱

 

纯碱开工高位,短期开工继续向上空间较小,有检修预期,厂家库存压力不大。现货主流1700-1750,05估值1830-1880,但厂家存在继续调涨意愿,估值仍将抬升。轻碱需求好于预期,货源紧张,价格仍在调涨,重碱需求略增,玻璃厂原料库存略降,存在补库需求。资金看好纯碱,宏观和微观共振。盘面升水略高,关注是否存在回调中的做多机会。纯碱多单谨慎持有,或部分止盈。五九价差逢低正套。

 

玻璃

 

期现价格对需求端给予较强预期,伴随现货端的投机需求结束,盘面升水格局(现货2000),玻璃在产水平高位,价格创新高,后期关注真实需求;单边不追多,五九关注需求不及预期的反套机会。

 

(文章来源: 一德期货产业投研部)

 

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